Sector

Transporte

Transporte aéreo de carga y de pasajeros
Transporte marítimo
Transporte ferroviario
Carga terrestre
Industria de automóviles y componentes

Unsplash / Jared Murray

Riesgos físicos (*)

Riesgos de transición (*)

Riesgos físicos agudos

Amenazas (*)

Altas precipitaciones con intensidades mayores: El aumento intenso de las lluvias en ciertas épocas del año puede generar:

  • Riesgos hidrológicos como inundaciones, avalanchas y altos caudales.
  • Riesgos geotécnicos como deslizamientos y aludes.

Bajas precipitaciones por tiempos prolongados: La disminución intensa en las precipitaciones puede generar estrés hídrico por escasez de agua, con disminuciones drásticas en el caudal de ríos o desaparición de los mismos.

Aumento de incendios: La baja cantidad de precipitaciones y el aumento de la temperatura hace que el clima sea más seco y se propaguen velozmente los incendios.

Olas de calor prolongadas: El aumento en la temperatura media del planeta hace que las olas de calor se intensifiquen y se hagan más frecuentes.

Descripción de las consecuencias

Disrupciones en las cadenas de valor: Eventos climáticos adversos pueden causar disrupciones en las estructuras de producción, distribución y comercialización del sector. Esto dificulta la eficiencia de los procesos productivos y la encadenación de las distintas etapas de valor.

Disminución de la habitabilidad y la capacidad de trabajo: Disminución o interrupción de la habitabilidad y capacidad de trabajo por eventos extremos climáticos que no permitan el trabajo al aire libre o la libre movilización de las personas (i.e.calor, lluvia extrema, patógenos).

Daño a activos físicos e infraestructura de servicios: Eventos climáticos adversos pueden destruir y alterar en funcionamiento de los activos físicos y la infraestructura de servicios del sector.

Impacto

Entorno macro (*)
  • Incremento en los costos de transporte debido a nuevas medidas de seguridad para enfrentar los eventos climáticos adversos.
  • Nuevas rutas que pueden ser más largas o ineficientes debido a eventos climáticos adversos en las rutas usuales.
Operaciones y activos (*)
  • Fuertes precipitaciones afectarán negativamente la seguridad de conducción al disminuir la visibilidad y cambiar las condiciones de la superficie. En consecuencia, se generará un número mayor de accidentes y costos asociados.
  • El aumento de las tormentas en los aeropuertos, en particular los ubicados en las regiones costeras, puede aumentar el número de retrasos y cancelaciones, causando mayores costos de mantenimiento y reparación en la infraestructura.
Cadena de suministros (*)
  • Las carreteras sin pavimentar son vulnerables a factores climáticos, especialmente a precipitaciones cada vez más intensas que generan derrumbes y una interrupción de las cadenas de suministro, como sucede actualmente en muchas regiones del país.
  • El aumento de fenómenos climáticos adversos puede aumentar los costos de envío y de transporte para todas las etapas de la cadena de suministro.
Clientes y mercado (*)
  • Destrucción o daño de las plantas de producción automotriz y de sus proveedores pueden causar retrasos en entrega de mercancías e incumplimiento de contratos con el cliente final (i.e. Inundaciones tailandesas de 2011, el fabricante de automóviles Toyota experimentó la interrupción del negocio en tres de sus plantas en el este de Tailandia causando una menor disponibilidad de productos para sus clientes).

Indicadores comúnmente utilizados para evaluar riesgo financiero

  • Costo proyectado o identificado de la interrupción de las actividades, imprevistos, reparaciones y/o mejoras: Como % de los costos totales de operación y su evolución en los últimos 10 años.
  • Variación del valor de las pólizas: $.
  • Costo de tiempo no productivo: $/día.

Riesgos crónicos

Amenazas (*)

Aumento en el nivel del mar: A nivel global en un escenario de 1.5°C, el nivel del mar aumentaría entre 0.26 a 0.77 metros para el año 2100, impactando las ciudades y los territorios costeros del país.

Pérdida de capacidad adaptativa de los ecosistemas: El aumento prolongado y acelerado de las temperaturas a nivel global afecta la estructura ecológica de los sistemas naturales y su capacidad regenerativa. Por lo cual, se disminuye la provisión de servicios ecosistémicos como la generación de recursos hídricos y la capacidad de almacenamiento de carbono y de regulación del clima.

Intensidad de vientos: Aumento en las zonas altas, disminución en las zonas costeras. Incremento de la temperatura: El aumento de la temperatura en el mediano y largo plazo afecta todo el sistema climático planetario, lo que dificulta la predicción del clima y causa inestabilidad en todas las actividades humanas que dependen de ella.

Cambio en los regímenes hidrológicos: Variaciones en los patrones de disponibilidad hídrica cambian la frecuencia e intensidad de precipitaciones en el largo plazo.

Descripción de las consecuencias

Disrupciones en las cadenas de valor: Eventos climáticos adversos pueden causar disrupciones en las estructuras de producción, distribución y comercialización del sector. Lo que dificulta la eficiencia de los procesos productivos y la encadenación de las distintas etapas de valor.

Disminución de la habitabilidad y la capacidad de trabajo: Disminución o interrupción de la habitabilidad y capacidad de trabajo por eventos extremos climáticos que no permitan el trabajo al aire libre o la libre movilización de las personas (i.e.calor, lluvia extrema, patógenos).

Daño a activos físicos e infraestructura de servicios: Eventos climáticos adversos pueden destruir y alterar el funcionamiento de los activos físicos y la infraestructura de servicios del sector.

Impacto

Entorno macro (*)
  • Incertidumbre al construir la infraestructura de transporte debido a los posibles cambios en las temperaturas futuras y sus efectos en la escogencia de materiales, diseños y especificaciones.
  • Choques inflacionarios en los precios debido a interrupción de las cadenas de suministro por destrucción o afectación de infraestructura que conecta las diferentes etapas de producción.
Operaciones y activos (*)
  • Aumento de costos de capacitación de personal para comenzar los procesos de preparación y mitigación a eventos climáticos en los diferentes puertos e infraestructura de transporte.
  • El aumento de las temperaturas representa una amenaza para los sistemas de transporte subterráneo, lo que supondrá una mayor necesidad de sistemas de refrigeración y costos asociados.
  • El diseño del drenaje en áreas urbanas es superado por las precipitaciones crecientes y requerirá nuevos estándares de diseño y costos para la infraestructura de transporte.
  • Disminución de eficiencia en el transporte de carga aérea por limitaciones en la capacidad de carga, por cambios en la temperatura del aire. El aire más caliente es menos denso, especialmente en aeropuertos ubicados a grandes altitudes.
Cadena de suministros (*)
  • La degradación de la carretera pavimentada a medida que las temperaturas exceden los umbrales de diseño traerá nuevos costos en mantenimiento y rediseños.
  • Los puentes pueden estar expuestos a graves afectaciones en su infraestructura debido a situaciones climáticas de largo plazo no previstas durante su diseño.
  • Aumento de costos de transporte por disminución o limitación de la capacidad de navegación en los ríos por niveles disminuidos en un contexto de estrés hídrico.
Clientes y mercado (*)
  • Aumento de los costos de tiquetes para los viajeros comerciales por situaciones climáticas más hostiles.
  • Aumento de los costos de fletes de carga. Por interrupciones y eventos climáticos adversos.

Indicadores comúnmente utilizados para evaluar riesgo financiero

  • Costo proyectado o identificado de la interrupción de las actividades, imprevistos, reparaciones y/o mejoras: Como % de los costos totales de operación y su evolución en los últimos 10 años.
  • Variación del valor de las pólizas: $.
  • Costo de tiempo no productivo: $/día.

Riesgos políticos

Amenaza

Cambios en políticas públicas que establecen objetivos más estrictos en las emisiones y la eficiencia del combustible de los sistemas de transporte:

Compromisos de reducción de emisiones pueden introducir precios al carbono y aumento de precios de emisiones de gases de efecto invernadero aumentando los costos de producción de las industrias altas en emisiones.

Obligación de revelar información financiera relacionada con cambio climático o reportes de emisiones de gases de efecto invernadero es incorporada en el ordenamiento colombiano: Obligación de las empresas del sector a reportar sus emisiones de gases de efecto invernadero (S. 1, 2 y 3).

Descripción de las consecuencias
  • Al formularse precios al carbón se afectará negativamente los esquemas de producción y comercialización de los sistemas de transporte intensivos en combustible fósiles.
  • Una transición hacia una economía baja en carbono que se haga de manera desordenada puede generar ineficiencias y costos excesivos en los sistemas de transporte. Esto transfiere externalidades negativas en el resto de la economía y resta competitividad frente a países que si realizaron una transición ordenada.
  • Políticas enfocadas a una transición baja en carbono pueden generar desincentivos de inversión en subsectores intensivos en carbono.

Impactos

Entorno macro (*)
  • Una nueva política que prioriza transportes con bajas emisiones y un consumo eficiente de combustible (por ejemplo, automóviles eléctricos) transformará el panorama competitivo y de inversión del sector.
  • Políticas favorables a transportes que usen energías renovables generarán la entrada a nuevos actores en el mercado.
  • Cambios en la estructura de la oferta de combustible, favorecerán el uso de combustibles bajos en carbono.
Clientes y mercado (*)
  • Disminución de la demanda de vehículos de motor de combustión por aumento de políticas que desincentivan el uso de esta tecnología.
  • Imposibilidad de importar vehículos de países con regulaciones mas exigentes.
Cadena de suministros (*)
  • Proveedores de combustible transferirán parte del costo asociado al impuesto al carbón a otras etapas de las cadenas productivas.
  • Obligación de realizar informes de emisiones en toda la cadena productiva.
  • Salida de participantes de la cadena de valor debido a incapacidad de acomodarse a nuevas regulaciones, lo que genera disrupciones en las cadenas productivas.
Operaciones y activos (*)
  • Pérdida de subsidios a combustibles fósiles incrementará costos operacionales de las empresas.
  • Inversiones forzosas en tecnología y energías renovables. Con el fin de adaptarse a los nuevos panoramas regulatorios.
  • Depreciación y activos varados anticipadamente debido a cambios en las normas regulatorias y reducción en el uso de los mismos.

Indicadores comúnmente utilizados para evaluar riesgo financiero

  • Precio al carbono: $/Ton CO2eq.
  • Subsidios: $/MWh.
  • Estándar de eficiencia de combustibles: % ó kg/km.
  • Ingresos de carbono en riesgo (Carbon Earning at Risk, CEaR) (% DE EBITDA): El valor presente estimado de las futuras pérdidas de ingresos de una compañía basado en sus emisiones actuales de alcance 1 y 2, y de una proyección del precio futuro a las emisiones.

Tecnología

Amenaza

Sustitución de los productos y servicios existentes por opciones menos intensivas en emisiones: Aumento de inversiones en tecnologías bajas en carbono y disminución significativa de inversiones (o subsidios) de tecnologías intensivas en emisiones.

Disminución de precios en tecnologías de transporte a base de combustibles no intensivos en carbono: Los precios de producción para transportes eléctricos y a base de hidrógeno o biocombustibles han disminuido significativamente los últimos años. Y se pronostica que durante la próxima década los precios sigan bajando.

Ausencia de incentivos para la innovación y adopción de tecnológicas bajas en carbono: Las políticas públicas no generan los estímulos necesarios para que los principales actores del sector adopten tecnologías más eficientes y bajas en carbono.

Descripción de las consecuencias
  • El decrecimiento en los costos de producción y comercialización de transportes a base de energías bajas en carbono impactará negativamente los ingresos de subsectores transportadores con altas emisiones.
  • La poca infraestructura de carga eléctrica dificulta los flujos de recursos e incentivos para que los participantes del mercado adopten tecnologías eléctricas en el transporte.
  • Si los principales actores del sector no adoptan tecnologías eficientes y bajas en carbono por falta de incentivos, podrían perder competitividad regional y local.

Impacto

Entorno macro (*)
  • Cambios en la estructura y distribución del sector favoreciendo el uso de vías férreas y vehículos a base de combustible bajo en carbono como el hidrógeno, la electricidad o los biocombustibles.
  • Producción a escala de vehículos eléctricos genera eficiencia productiva que reduce precios y facilita su adopción por los participantes del mercado.
  • Disminución de competitividad en la producción de vehículos y transporte a base de combustibles fósiles.
Clientes y mercado (*)
  • Disminución de la demanda de vehículos de motor de combustión por aumento de costos y pérdida de competitividad frente a otras alternativas.
Cadena de suministros (*)
  • Aumento de costos de producción, manutención y distribución en toda la cadena de suministro debido a tecnologías rezagadas de transporte a base de combustibles fósiles.
  • Cadenas de suministro ineficientes debido a un rezago en la adopción de nuevas tecnologías bajas en carbono.
Operaciones y activos (*)
  • Altas inversiones para renovación de infraestructura y tecnología que permitan la producción de vehículos no intensivos en carbono.
  • Depreciación y pérdida de activos asociados a altas emisiones por pérdida de competitividad.
  • Empresas ineficientes y poco competitivas pierden valor de mercado, con la consecuente pérdida en el valor de sus acciones.

Indicadores comúnmente utilizados para evaluar riesgo financiero

  • Demanda: pasajeros-kilometro ó G tonelada-km/año.
  • Eficiencia de uso de combustibles: galones combustible/ingresos pasajero kilometro.
  • Penetración de combustibles alternativos: % del uso total de combustibles.
  • Inversión en alternativas bajas en carbono: Como % del portafolio total.

Mercado

Amenaza

Disminución acelerada de la demanda nacional e internacional de transporte con altas emisiones: Debido a una transición acelerada de descarbonización, la demanda por sistemas de transportes intensivos en carbono disminuirá significativamente.

Aumento en el costo de combustibles fósiles frente a otras alternativas: Las crecientes presiones internacionales darán paso a políticas públicas que impongan precios a los combustibles fósiles cada vez más agresivos.

Cambio en las valoraciones de los activos: Debido a la creciente conciencia sobre el cambio climático y sus efectos, las compañías incorporaran los riesgos climáticos y precios de las emisiones en los activos de su operación. Así mismo, los inversionistas comenzarán a darle más peso a estos riesgos en el momento de tomar decisiones de inversión.

Descripción de las consecuencias
  • Caída de las valoraciones de los activos del sector asociados a altas emisiones.
  • Cambios en la estructura de oferta y demanda que favorecerá transportes bajos en carbono, como los vehículos que funcionen con electricidad, hidrógeno, biocombustible y redes ferroviarias.
  • Disminución de patrimonio y valor de los activos que sean intensivos en carbono como vehículos de gasolina, diésel o petrodiésel.

Impacto

Entorno macro (*)
  • Es probable que se haga una reconfiguración sectorial y de las posiciones competitivas de las economías en los mercados internacionales en línea con modos de transporte más sostenibles.
  • Inestabilidad económica y política alrededor del funcionamiento del sector en un escenario donde se dificulte acoplarse a las nuevas dinámicas de los mercados internacionales.
  • Demanda selectiva genera impactos en los precios, favoreciendo el transporte bajo en carbono.
Cadena de suministros (*)
  • Ineficiencias en las cadenas de suministro debido a un desequilibrio en la oferta y demanda de modos de transporte con altas emisiones.
  • Salida de participantes del mercado debido a no estar preparados para el nuevo modelo de negocio.
Operaciones y activos (*)
  • Inversión en activos asociados a transporte alto en emisiones no obtiene retornos esperados.
  • Aumento en costos de producción y operación de transporte intensivo en carbono, impactando los retornos de las empresas.
  • Disminución del valor de los activos intensivos en carbono con la probabilidad de quedar varados.
  • Las preocupaciones financieras crearán presiones para reducir los costos y pueden dar lugar a una ola de despidos para actividades no esenciales.
Clientes y mercado (*)
  • Inventarios sin movimiento debido a reducción en la demanda de transporte intensivo en carbono.

Indicadores comúnmente utilizados para evaluar riesgo financiero

  • Costo de las baterias: $/kWh.
  • Precio de combustible fósil: $/galón.
  • Ingresos de cambio climático (PUNTAJE 1-10): Un puntaje basado en el porcentaje actual de ingresos dependientes de productos y servicios asociados a mejorar o agravar el cambio climático.

Reputacionales

Amenaza

Estigmatización de subsectores o medios de transporte asociados a altas emisiones: Debido las percepciones dinámicas de los consumidores y la comunidad sobre la contribución o abstención de una empresa a la transición hacia una economía baja en carbono.

Retroalimentación negativa por parte de inversionistas en el sector fuerzan cambios en el modelo de negocio: Debido a los cambios en las preferencias de los consumidores y comunidades, así como una mejor incorporación de riesgos, los inversionistas probablemente realizarán desinversiones y se reducirán los flujos de recursos a subsectores con altas emisiones.

Descripción de las consecuencias
  • Incapacidad de atraer financiación debido a una reputación negativa asociada a un subsector intensivo en carbono.
  • Caída en la demanda de transportes intensivos en carbono por movimientos y presión de los consumidores como #flightscam en Europa.

Impacto

Entorno macro (*)
  • Cambio en las preferencias de los consumidores puede reconfigurar el uso de los modos de transporte.
  • Reducción de la demanda de transporte intensivo en carbono genera volatilidad en los precios.
  • Reducción de retornos de transporte de altas emisiones.
Cadena de suministros (*)
  • Interrupción en las cadenas de valor por salida de participantes que no se pueden acoplar a las nuevas preferencias de los consumidores.
  • Aumento del costo del capital de empresas transportadoras intensivas en carbono.
Operaciones y activos (*)
  • Pérdida de valor de activos con una reputación negativa.
  • Disminución de retorno de activos con reputación negativa, por demanda reducida.
  • Dificultad para atraer fuerza laboral debido a la reputación negativa, lo que encarece la mano de obra y aumenta los costos operativos.
Clientes y mercado (*)
  • Dificultad para atraer clientes dado los cambios de preferencia de los consumidores y estigmatización a transportes intensivos en carbono.

Indicadores comúnmente utilizados para evaluar riesgo financiero

  • Huella de carbono del portafolio: Toneladas de CO₂ equivalentes por millón de dólares invertidos (tCO₂e / mUSD). Métrica normalizada de las emisiones de carbono usando los recursos invertidos para diferenciar por tamaño de inversión.
  • Intensidad de carbono del portafolio: Toneladas de CO₂ equivalentes por millón de ingresos en USD (tCO₂e / mUSD). Métrica normalizada de las emisiones de carbono usando los ingresos para diferenciar por tamaño de las compañías.
  • Intensidad media ponderada de carbono del portafolio: Toneladas de CO₂ equivalentes por millón de ingresos en USD multiplicada por el peso en el portafolio. (Valor en el portafolio * [tCO₂e / mUSD] ). Métrica normalizada de las emisiones de carbono usando los ingresos y el valor de la inversión para diferenciar por tamaño de las compañías y peso en el portafolio.
  • Objetivo de reducción de emisiones y evolución (TON de CO2): Un indicador base para identificar el compromiso público de reducir emisiones por parte de las empresas en el portafolio.
  • Más información sobre estas métricas aquí.

Legales

Amenaza

Incumplimiento de obligaciones y regulaciones genera imposición de multas o sanciones: La creación de obligaciones como la reducción de emisiones de gases de efecto invernadero, la publicación y divulgación de información respecto a la transición a una economía baja en carbono.

Responsabilidad civil por impactos generados asociados a la operación del negocio:
Aumento del riesgo de litigio asociado a la operación del negocio y sus impactos en el cambio climático.

Descripción de las consecuencias
  • Costos adicionales asociados a incumplimientos legales (multas).
  • Aumento de riesgos reputacionales por un mayor escrutinio público.
  • Disputas legales cuantiosas que generan interrupciones y costos no esperados en el modelo de negocio.

Impacto

Entorno macro (*)
  • Disminución de capital disponible debido a un menor apetito inversionista con ocasión de los elevados riesgos legales.
  • Aumento de riesgos reputacionales a subsectores con altas emisiones.
Clientes y mercado (*)
  • Pérdida de clientes debido a una asociación negativa por disputas legales.
  • Disminución de retornos con ocasión del aumento de costos y/o pérdidas asociadas a gastos incurridos por litigios fallados en contra.
Operaciones y activos (*)
  • Aumento de costos operacionales asociados a requisitos legales nuevos.
  • Costos adicionales asociados a incumplimientos legales (multas).
  • Aumento de gastos asociados a representación legal.
  • Disminución de retornos con ocasión del aumento de costos y/o pérdidas asociadas a gastos incurridos por litigios fallados en contra.
Cadena de suministros (*)
  • Disrupción de cadenas de suministro debido a multas o sanciones a sus participantes.

Indicadores comúnmente utilizados para evaluar riesgo financiero

  • Casos en contra: costo de gastos legales, licencias o permisos obtenidos relacionados con cambio climático.

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Materiales y construcción

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