Sector energía

Petróleo y Gas
Carbón
Empresas de electricidad.

Unsplash / Veeterzy

Riesgos físicos (*)

Riesgos de transición (*)

Riesgos físicos agudos

Amenaza (*)

Altas precipitaciones con intensidades mayores: El aumento intenso de las lluvias en ciertas épocas del año puede generar:

  • Riesgos hidrológicos como inundaciones, avalanchas y altos caudales.
  • Riesgos geotécnicos como deslizamientos y aludes.

Bajas precipitaciones por tiempos prolongados: La disminución intensa en las precipitaciones puede generar estrés hídrico por escasez de agua, con disminuciones drásticas en el caudal de ríos o desaparición de los mismos.

Aumento de incendios: La baja cantidad de precipitaciones y el aumento de la temperatura hace que el clima sea más seco y se propaguen velozmente los incendios.

Olas de calor prolongadas: El aumento en la temperatura media del planeta hace que las olas de calor se intensifiquen y se hagan más frecuentes.

Descripción de las consecuencias

Reconfiguración del sector: Eventos climáticos adversos afectan las estructuras de costos e inversión lo que causaría bajas en la productividad y eficiencia de subsectores de energía fósil.

Disrupciones en las cadenas de valor: Eventos climáticos adversos pueden causar disrupciones en las estructuras de producción, distribución y comercialización del sector. Lo que dificulta la eficiencia de los procesos productivos y la encadenación de las distintas etapas de valor.

Disminución de la habitabilidad y la capacidad de trabajo: Disminución o interrupción de la habitabilidad y capacidad de trabajo por eventos extremos climáticos que no permitan el trabajo al aire libre o la libre movilización de las personas (i.e.calor, lluvia extrema, patógenos).

Daño a activos físicos e infraestructura de servicios: Eventos climáticos adversos pueden destruir y alterar en funcionamiento de los activos físicos y la infraestructura de servicios del sector. Aumento de riesgos geotécnicos (alud, deslizamiento, entre otros) por disminución de la capa vegetal y erosión de suelos que puedan afectar la estabilidad de la infraestructura energética.

Impacto

Entorno macro (*)
  • Interrupción de los sistemas de transporte y distribución.
  • Volatilidad en precios de la energía.
  • Inestabilidad de la seguridad energética del país como consecuencia de las afectaciones climáticas.
  • Cambios en el modelo que sustenta la oferta energética del país.
Clientes y mercado (*)
  • Disminución de la demanda de combustibles por disrupciones en las actividades del sistema económico.
  • Interrupción en la prestación de bienes y servicios a los clientes.
Cadena de suministro (*)
  • Disminución de la disponibilidad del recurso hídrico que sustenta la generación hidroeléctrica.
  • Daño a poliductos y redes eléctricas pueden causar disrupción en la capacidad de transporte de combustibles y/o transporte de energía.
  • Las condiciones de vientos fuertes, incluyendo tormentas, huracanes y tornados, es una de las causas más frecuente de daños a la infraestructura física causando interrupciones en la cadena de suministro.
Operaciones y activos (*)
  • Daño a la infraestructura e instalaciones de la compañía.
  • Exceso de precipitaciones inunda cavidades en la minería de carbón. Por lo que se aumenta el costo de explotación a causa de la necesidad de bombeo.
  • El aumento de precipitaciones aumenta costos de producción debido a mayores tiempos de inactividad, y en el largo plazo debido a mayores costos en el tratamiento y vertimiento del agua.

Indicadores comúnmente utilizados para evaluar riesgo financiero

  • Costos asociados a derrames de hidrocarburos: Como % de los costos totales de operación y su evolución en los últimos 10 años.
  • Costos asociados a eventos climáticos adversos: Como % de los costos totales de operación y su evolución en los últimos 10 años.
  • Variación del valor de las pólizas: $.
  • Costo de tiempo no productivo: $/día.

Riesgos físicos crónicos

Amenaza (*)

Aumento en el nivel del mar: A nivel global en un escenario de 1.5°C, el nivel del mar aumentaría entre 0.26 a 0.77 metros para el año 2100. Impactando las ciudades y los territorios costeros del país.

Pérdida de capacidad adaptativa de los ecosistemas: El aumento prolongado y acelerado de las temperaturas a nivel global afecta la estructura ecológica de los sistemas naturales y su capacidad regenerativa. Por lo cual, se disminuye la provisión de servicios ecosistémicos como la generación de recursos hídricos y la capacidad de almacenamiento de carbono y de regulación del clima.

Intensidad de vientos: Aumento en las zonas altas, disminución en las zonas costeras.

Cambio en los regímenes hidrológicos: Variaciones en los patrones de disponibilidad hídrica cambian la frecuencia e intensidad de precipitaciones en el largo plazo.

Descripción de las consecuencias

Reconfiguración del sector: Eventos climáticos adversos afectan las estructuras de costos e inversión lo que causaría bajas en la productividad y eficiencia de subsectores de energía fósil.

Disrupciones en las cadenas de valor: Eventos climáticos adversos pueden causar disrupciones en las estructuras de producción, distribución y comercialización del sector. Lo que dificulta la eficiencia de los procesos productivos y la encadenación de las distintas etapas de valor.

Disminución de la habitabilidad y la capacidad de trabajo: Disminución o interrupción de la habitabilidad y capacidad de trabajo por eventos extremos climáticos que no permitan el trabajo al aire libre o la libre movilización de las personas (i.e.calor, lluvia extrema, patógenos).

Daño a activos físicos e infraestructura de servicios: Eventos climáticos adversos pueden destruir y alterar en funcionamiento de los activos físicos y la infraestructura de servicios del sector. Aumento de riesgos geotécnicos (alud, deslizamiento, entre otros) por disminución de la capa vegetal y erosión de suelos que puedan afectar la estabilidad de la infraestructura energética.

Impacto

Entorno macro (*)
  • En un mundo en calentamiento, la demanda de energía para calefacción disminuirá y la demanda de energía para refrigeración aumentará.
  • Conflictos con comunidades por recursos escasos como el agua.
  • Desestabilización social del sector con impactos en la estabilidad macroeconómica y fiscal del país.
Cadena de suministro (*)
  • Pérdida de zonas con potencial para la energía eólica y solar por incertidumbre climática.
  • Aumento de las pérdidas de electricidad en los sistemas de transmisión y distribución debido a la carga de calor.
  • Cambios en la variación estacional e interanual en los flujos de agua lo que implicará cambios en la producción de energía estacional. Así como se puede reducir permanentemente la disponibilidad de agua en algunas regiones.
Operaciones y activos (*)
  • Aumento de costos por riesgos crecientes para la seguridad y la salud de los empleados.
  • El estrés hídrico para operar y las temperaturas de agua más altas para el enfriamiento en los procesos de generación de energía térmica puede reducir la cantidad producida de energía y la capacidad de operación.
  • Aumento de la temperatura del aire reduce la eficiencia de la conversión térmica para plantas de generación de energía.
Clientes y mercado (*)
  • Cambio de la demanda de energía estacional y aumento del nivel máximo de demanda durante temporadas de calor extremo u otras condiciones.

Indicadores comúnmente utilizados para evaluar riesgo financiero

  • Costos asociados a reubicación de sitios de operación por condiciones climáticas adversas: Como % de los costos totales de operación y su evolución en los últimos 10 años.
  • Variación del valor de las pólizas: $.
  • Costo de tiempo no productivo: $/día.

Riesgos de transición políticos

Amenaza

Cambios en políticas públicas que determinan la producción, comercialización y consumo de energía:
Compromisos de reducción de emisiones pueden introducir precios al carbono y aumento de precios de emisiones de gases de efecto invernadero aumentando los costos de producción de las industrias altas en emisiones.

Obligación de revelar información financiera relacionada con cambio climático o reportes de emisiones de gases de efecto invernadero es incorporada en el ordenamiento colombiano: Obligación de las empresas del sector a reportar sus emisiones de gases de efecto invernadero (Scope 1, 2 & 3).

Descripción de las consecuencias
  • Compromisos de reducción de emisiones pueden obligar a adoptar cambios acelerados en la composición de la matriz energética, favoreciendo fuentes renovables sobre fuentes fósiles. Con el fin de impulsar la eficiencia energética.
  • Se necesitarán cambios en la infraestructura para adaptarse a una generación de energía con fuentes renovables.
  • Se formularán nuevos esquemas de regulación del sector y de los precios.
  • Un escenario de política pública que obliga una transición hacia energías renovables puede traer inestabilidad económica y política en torno al funcionamiento del sector.

Impacto

Entorno macro (*)
  • Un cambio de política frente a la emisión de gases efecto invernadero que abarque más industrias y precios más agresivos, puede infligir choques de precios inesperados en materias primas y crear una presión inflacionaria.
  • Si unas regiones avanzan más rápido en la incorporación de precios al carbono se podría afectar las tasas de intercambio y los balances comerciales. Afectando negativamente a las regiones más rezagadas en la transición.
  • Las políticas de transición podrían cambiar las dinámicas producción de ciertos bienes y servicios.
  • Una inadecuada articulación de los sectores para la transición energética puede evidenciar vulnerabilidades en los sistemas y reducir la competitividad internacional.
Clientes y mercado (*)
  • Aumento de quejas por parte de los usuarios ante entes de control, por aumentos en las tarifas de energía o precio de combustibles.
  • Nuevas regulaciones y tarifas a la generación de energía fósil disminuirá la demanda y por lo tanto los ingresos.
Cadena de suministro (*)
  • Los proveedores con alta intensidad de carbono en sus operaciones van a transferir una parte del impuesto al carbono a otros participantes en la cadena de valor, como consumidores y distribuidores. Lo cual, genera mayores presiones a favor de una política energética más limpia.
  • Los impuestos al carbono probablemente forzaran a que las cadenas de valor consideren otras alterativas de proveedores menos carbono intensivas.
Operaciones y activos (*)
  • Depreciación y activos varados por pérdida de capacidad para operar ante un escenario regulatorio restrictivo de transición hacia energías renovables.
  • Necesidad de cambio en la infraestructura para adaptarse a una generación de energía no intensiva en carbono requiere inversiones intensivas en recursos financieros.
  • Disminución de la tasa de transferencia efectiva de los oleoductos (tarifas) y de la utilización de la infraestructura midstream de petróleo.

Indicadores comúnmente utilizados para evaluar riesgo financiero

  • Precio al carbono: Precio Ton CO2eq/MWh.
  • Subsidios a las fuentes de energía: $/MWh.
  • Sensibilidad de niveles de reservas de hidrocarburos: Modelación frente a un precio futuro al carbono.
  • Ingresos de carbono en riesgo (Carbon Earning at Risk, CEaR) (% DE EBITDA): El valor presente estimado de las futuras perdidas de ingresos de una compañía basado en sus emisiones actuales de alcance 1 y 2. Y de una proyección del precio futuro a las emisiones.

Riesgos de transición tecnología

Amenaza

Disminución de precios en tecnología para la generación de energía renovable:
Los precios de producción de las energías renovables han disminuido significativamente los últimos años. Se pronostica que durante la próxima década los precios sigan bajando.
Costos de la transición a una tecnología de menores emisiones: En un escenario de 1.5°C las empresas de este sector se verán obligadas a hacer importantes gastos de capital en tecnologías bajas en carbono que aumentarán los costos de depreciación anual de las empresas.

Descripción de las consecuencias
  • La caída de los precios de tecnología para la producción de energía renovable impacta la demanda e ingresos de la producción de energía a base de combustibles fósiles.
  • La infraestructura para la generación fósil queda atrasada y poco competitiva frente a tecnología bajas en carbono.
  • El modelo de negocio de los combustibles fósiles podría verse fuertemente impactado financieramente.

Impacto

Entorno macro (*)
  • Eficiencia productiva genera impactos en los precios, favoreciendo las compañías productoras de energías renovables e impactando negativamente las empresas de combustibles fósiles.
  • Disminución de competitividad en la producción de combustibles fósiles frente a nuevas tecnologías de energías renovables.
Operaciones y activos (*)
  • Depreciación y pérdida de infraestructura asociada a empresas generadoras de combustibles fósiles, debido a la pérdida de competitividad frente a las empresas generadoras de energías renovables.
  • Altas inversiones para renovación de infraestructura y tecnología.
  • Empresas ineficientes y poco competitivas pierden valor de mercado, con la consecuente pérdida en el valor de sus acciones.
Cadena de suministro
  • Aumento de costos de producción, mantenimiento y distribución en toda la cadena de valor debido a tecnologías rezagadas para los combustibles fósiles.
  • Mayores costos en la cadena productiva debido a inversiones cuantiosas en tecnologías de captura y almacenamiento de carbono que faciliten la transición a producciones bajas en carbono.
Clientes y mercado (*)
  • Dificultad para predecir la demanda de combustibles/energía por cambios tecnológicos en los sectores de consumo (comercial, GNV, Industrial, Térmica, Residencial, etc.). Lo que lleva a la venta de combustibles/energía por subasta con precios desfavorables para el productor tradicional

Indicadores comúnmente utilizados para evaluar riesgo financiero

  • Capacidad de generación eléctrica instalada: GW por fuente por empresa.
  • Generación de energía eléctrica: GWh por fuente por empresa.
  • Capacidad de almacenamiento de energía: GWh por empresa.
  • Gasto de capital en exploración, adquisición y desarrollo de activos en el hidrocarburos: Modelación frente a futuros precios al carbon y caídas en la demanda.
  • Inversión en alternativas bajas en carbono: Como % del portafolio total

Riesgos de transición en el mercado

Amenaza

Disminución acelerada de la demanda nacional e internacional de combustibles fósiles: Debido a una transición acelerada de descarbonización, la demanda por combustibles fósiles para la generación de energía en Colombia y en el mundo disminuye significativamente.

Aumento en el costo de la materia prima para la generación de energía eléctrica a partir de combustibles fósiles: Las crecientes presiones internacionales darán paso a políticas públicas que impongan precios a la emisión de gases de efecto invernadero cada vez más agresivos, transformando la estructura de costos de las empresas productoras de energía a base de combustibles fósiles. También, el cambio climático genera un impacto sobre otras materias primas como la disponibilidad y calidad del agua (ver riesgos físicos).

Cambio en las valoraciones de los activos: Debido a la creciente conciencia sobre el cambio climático y sus efectos, las compañías incorporarán los riesgos climáticos y precios de las emisiones en las valoraciones de sus activos. Así mismo, los inversionistas comenzarán a darle más peso a estas variables en el momento de tomar decisiones de inversión.

Fluctuación de los precios de la energía: La entrada de energías renovables puede generar precios negativos de la energía durante el día.

Descripción de las consecuencias
  • Es probable que haya un cambio en los actores del mercado de energía y de las posiciones competitivas de las economías en los mercados internacionales.
  • Cambios en la estructura de oferta y demanda del sector que favorecen las energías renovables.
  • Disminución de ingresos tributarios dependientes al sector de combustibles fósiles y posterior inestabilidad política y económica debido a restricciones presupuestales.

Impacto

Entorno macro (*)
  • Presión para el uso doméstico de recursos fósiles que no encuentran demanda en mercados internacionales.
  • Demanda selectiva genera impactos en los precios, favoreciendo a las empresas generadoras de energías renovables e impactando negativamente a las empresas generadoras de energía a base de combustibles fósiles.
  • Inestabilidad en el mercado de combustibles fósiles puede generar riesgos de liquidez.
  • Las presiones financieras crearán presiones para reducir los costos y pueden dar lugar a una ola de despidos para actividades no esenciales, aumentando así las tasas de desempleo.
Clientes y mercado (*)
  • Disminución de la demanda de combustibles fósiles debido a su alto precio.
  • Pérdida de valor de las acciones de empresa de combustible fósiles debido a valoraciones que incorporen las nuevas dinámicas del mercado de energía.
Operaciones y activos (*)
  • Aumento en costos de producción y operación, impactando retornos de empresas del sector de combustibles fósiles.
  • Disminución del valor de activos (reservas de combustibles fósiles, infraestructura asociada a la generación basada en fósiles, títulos sobre tierra, y derivados asociados).
  • No se obtienen los retornos esperados de las empresas generadoras de energía a base de combustibles fósiles o dependientes del recurso hídrico.
Cadena de suministro (*)
  • Afectación en la competitividad del sector que requiera acceder a materiales escasos (recurso hídrico), o de alto costo (fósiles) para la generación de energía.
  • Encarecimiento de materia prima para la producción, impacta los precios de la energía generada.
  • Pérdida de competitividad del subsector de energía fósil frente al subsector de energía renovable.
  • Aumento de costos de almacenamiento para regular la oferta de combustibles fósiles frente a una demanda disminuida.

Indicadores comúnmente utilizados para evaluar riesgo financiero

  • Comparación precios de diversas fuentes: Petroleo ($/bbl); Carbón ($/tonelada); Gas natural ($/Mbtu); Electricidad ($/Mwh).
  • Costo Normalizado de la Energía (CNE): $/Mwh.
  • Ingresos de cambio climático (PUNTAJE 1-10 ): Un puntaje basado en el porcentaje actual de ingresos dependientes de productos y servicios asociados a mejorar o agravar el cambio climático.

Riesgos de transición reputacionales

Amenaza

Estigmatización de subsectores asociados a altas emisiones: Debido a las percepciones cambiantes de los clientes y el mercado sobre la contribución o abstención de una organización a la transición hacia una economía con bajas emisiones de carbono. Se puede ver afectada la reputación de las empresas.

Retroalimentación negativa por parte de inversionistas en el sector fuerzan cambios en modelo de negocio: Debido a los cambios en las preferencias de los consumidores y el mercado, los inversionistas probablemente realizarán desinversiones, y se reducirán los flujos de recursos a subsectores con altas emisiones.

Descripción de las consecuencias
  • Subsectores como la producción de carbón y petróleo verán reducido el flujo de recursos por inversión directa o indirecta.
  • Debido a los crecientes riesgos climáticos financieros para los inversionistas, los dueños de acciones de empresas del sector energético fuerzan cambios en modelo de negocio.
  • Cambio en las preferencias de los consumidores puede disminuir la demanda de combustibles fósiles por una mala reputación. (ver riesgos de mercado).

Impacto

Entorno macro (*)
  • Reducción de la demanda en sectores intensivos en emisiones que genera choques en los precios.
  • Reducción de retornos en sectores intensivos en emisiones de gases efecto invernadero.
Clientes y mercado (*)
  • Pérdida de valor de la empresa en el mercado de capitales, por reputación negativa del sector.
Operaciones y activos (*)
  • Dificultad para atraer fuerza laboral encarece la mano de obra y aumenta los costos operativos.
  • Reducción de capital disponible para la operación.
  • Pérdida de valor de activos asociados a una reputación negativa.
  • Disminución de retorno de activos con reputación negativa por demanda reducida.
  • Los costos de capital de las plantas de energía fósil podrían aumentar, debido a la posible oposición de la comunidad y de la dificultad para obtener licencia social de operación.
Cadena de suministro (*)
  • Interrupción de cadenas de suministro por salida de empresas que no se pueden acoplar a nuevo modelo de negocio bajo en carbono.
  • Aumento del costo del capital para el sector de combustibles fósiles.

Indicadores comúnmente utilizados para evaluar riesgo financiero

  • Huella de carbono del portafolio: Toneladas de CO₂ equivalentes por millón de dólares invertidos (tCO₂e / mUSD). Métrica normalizada de las emisiones de carbono usando los recursos invertidos para diferenciar por tamaño de inversión.
  • Intensidad de carbono del portafolio: Toneladas de CO₂ equivalentes por millón de ingresos en USD (tCO₂e / mUSD). Métrica normalizada de las emisiones de carbono usando los ingresos para diferenciar por tamaño de las compañías.
  • Intensidad media ponderada de carbono del portafolio: Toneladas de CO₂ equivalentes por millón de ingresos en USD multiplicada por el peso en el portafolio. (Valor en el portafolio * [tCO₂e / mUSD] ). Métrica normalizada de las emisiones de carbono usando los ingresos y el valor de la inversión para diferenciar por tamaño de las compañías y peso en el portafolio.
  • Objetivo de reducción de emisiones y evolución (TON de CO2): Un indicador base para identificar el compromiso público de reducir emisiones por parte de las empresas en el portafolio.
  • Más información sobre estas métricas aquí.
Amenaza

Incumplimiento de obligaciones y regulaciones genera imposición de multas o sanciones: La creación de obligaciones como la reducción de emisiones de gases de efecto invernadero, la publicación y divulgación de información respecto a la transición a una economía baja en carbono.

Responsabilidad civil por impactos generados asociados a la operación del negocio: Aumento del riesgo de litigio asociado a la operación del negocio y sus impactos en el cambio climático.

Descripción de las consecuencias
  • Costos adicionales asociados a incumplimientos legales (multas).
  • Aumento de riesgos reputacionales por un mayor escrutinio público.
  • Disputas legales cuantiosas que generan interrupciones y costos no esperados en el modelo de negocio.

Impacto

Entorno macro (*)
  • Disminución de capital disponible, debido a un menor apetito de inversiones.
  • Inestabilidad en el subsector fósil puede generar choques de precios.
  • Aumento de riesgos reputacionales a subsectores con altas emisiones.
Clientes y mercado (*)
  • Disminución de retornos con ocasión del aumento de costos y/o pérdidas asociadas a gastos incurridos por litigios fallados en contra.
Operaciones y activos (*)
  • Aumento de costos operacionales asociados a nuevos requisitos legales.
  • Costos adicionales asociados a incumplimientos legales (multas).
  • Aumento de gastos asociados a representación legal.
Cadena de suministro (*)
  • Disrupción de cadenas de suministro debido a multas o sanciones a sus participantes.

Indicadores comúnmente utilizados para evaluar riesgo financiero

  • Casos en contra: costo de gastos legales, licencias o permisos obtenidos relacionados con cambio climático.

conoce los riesgos en los demás sectores

Sector Financiero

Ver

Sector Transporte

Ver

Materiales y construcción

Ver

Agricultura, Alimentos y Productos Forestales

Ver
Ir a CCADI