Altas precipitaciones con intensidades mayores: El aumento intenso de las lluvias en ciertas épocas del año puede generar:

• Riesgos hidrológicos como inundaciones, avalanchas y altos caudales.
• Riesgos geotécnicos como deslizamientos y aludes.

Bajas precipitaciones por tiempos prolongados: La disminución intensa en las precipitaciones puede generar estrés hídrico por escasez de agua, con disminuciones drásticas en el caudal de ríos o desaparición de los mismos.

Aumento de incendios: La baja cantidad de precipitaciones y el aumento de la temperatura hace que el clima sea más seco y se propaguen velozmente los incendios.

Olas de calor prolongadas: El aumento en la temperatura media del planeta hace que las olas de calor se intensifiquen y se hagan más frecuentes.

Cambios en los precios y cualidades de insumos y materia prima: Eventos climáticos adversos pueden reducir la disponibilidad de ciertas materias primas. Esto generaría afectaciones al capital natural y esto reduciría la oferta de servicios ecosistémicos causando choques de precios.

Disrupciones en las cadenas de valor: Eventos climáticos adversos pueden causar disrupciones en las estructuras de producción, distribución y comercialización del sector, lo que dificulta la eficiencia de los procesos productivos y la encadenación de las distintas etapas de valor.

Disminución de la habitabilidad y la capacidad de trabajo: Disminución o interrupción de la habitabilidad y capacidad de trabajo por eventos extremos climáticos que no permitan el trabajo al aire libre o la libre movilización de las personas (i.e.calor, lluvia extrema, patógenos).

Daño a activos físicos e infraestructura de servicios: Eventos climáticos adversos pueden destruir y alterar en funcionamiento de los activos físicos y la infraestructura de servicios del sector.

• Un aumento en el patrón de los desastres naturales agudos implicará una transformación de la oferta y demanda, reconstrucción y reparación de infraestructura.
• Eventos climáticos adversos pueden generar choques de precios e inflación en materias primas y servicios.

• Avalanchas bloquean o destruyen vías de acceso a minas, canteras u otros lugares importantes para los procesos productivos, lo que genera retrasos la entrega de materiales.
• Las condiciones climáticas son uno de los factores clave en los retrasos en la construcción y, por lo tanto, en los costos en toda la cadena de valor.

• El aumento de precipitaciones aumenta costos debido al tiempo de inactividad de la producción. Esto en el largo plazo aumenta costos operacionales relacionados con el tratamiento y vertimiento del agua.
• Daño a infraestructura por eventos climáticos adversos puede alargar tiempos y aumentar costos de construcción.
• Aumento de accidentalidad y de riesgos para la salud y seguridad de los trabajadores, lo que aumenta costos de operación.

• Expectativas crecientes de eventos climáticos agudos pueden afectar los valores de propiedad y los incumplimientos. Por lo tanto, esto representa un riesgo de crédito.
• Menores retornos y productividad en el sector debido a eventos climáticos adversos.

• Costo proyectado o identificado de la interrupción de las actividades, imprevistos, reparaciones y/o mejoras: Como % de los costos totales de operación y su evolución en los últimos 10 años.
• Variación del valor de las pólizas: $.
• Costo de tiempo no productivo: $/día.

Aumento en el nivel del mar: A nivel global en un escenario de 1.5°C, el nivel del mar aumentaría entre 0.26 a 0.77 metros para el año 2100, impactando las ciudades y los territorios costeros del país.

Pérdida de capacidad adaptativa de los ecosistemas: El aumento prolongado y acelerado de las temperaturas a nivel global afecta la estructura ecológica de los sistemas naturales y su capacidad regenerativa. Por lo cual, se disminuye la provisión de servicios ecosistémicos como la generación de recursos hídricos y la capacidad de almacenamiento de carbono y de regulación del clima.

Intensidad de vientos: Aumento en las zonas altas, disminución en las zonas costeras.

Incremento de la temperatura: El aumento de la temperatura en el mediano y largo plazo afecta todo el sistema climático planetario, lo que dificulta la predicción del clima y causa inestabilidad en todas las actividades humanas que dependen de ella.

Cambio en los regímenes hidrológicos: Variaciones en los patrones de disponibilidad hídrica cambian la frecuencia e intensidad de precipitaciones en el largo plazo.

Reconfiguración del sector: Eventos climáticos adversos afectan las estructuras de costos e inversión lo que causaría bajas en la productividad y eficiencia de subsectores de energía fósil.

Disrupciones en las cadenas de valor: Eventos climáticos adversos pueden causar disrupciones en las estructuras de producción, distribución y comercialización del sector, lo que dificulta la eficiencia de los procesos productivos y la encadenación de las distintas etapas de valor.

Disminución de la habitabilidad y la capacidad de trabajo: Disminución o interrupción de la habitabilidad y capacidad de trabajo por eventos extremos climáticos que no permitan el trabajo al aire libre o la libre movilización de las personas (i.e.calor, lluvia extrema, patógenos).

Daño a activos físicos e infraestructura de servicios: Eventos climáticos adversos pueden destruir y alterar el funcionamiento de los activos físicos y la infraestructura de servicios del sector. Aumento de riesgos geotécnicos (aludes, deslizamientos, entre otros) por disminución de la capa vegetal y erosión de suelos que puedan afectar la estabilidad de la infraestructura energética.

• En un mundo en calentamiento, la demanda de energía para calefacción disminuirá y la demanda de energía para refrigeración aumentará.
• Conflictos con comunidades por recursos escasos como el agua.
• Desestabilización social del sector con impactos en la estabilidad macroeconómica y fiscal del país.

• Pérdida de zonas con potencial para la energía eólica y solar por incertidumbre climática.
• Aumento de las pérdidas de electricidad en los sistemas de transmisión y distribución debido a la carga de calor.
• Cambios en la variación estacional e interanual en los flujos de agua lo que implicará cambios en la producción de energía estacional. Así mismo, se puede reducir permanentemente la disponibilidad de agua en algunas regiones.

• Aumento de costos por riesgos crecientes para la seguridad y la salud de los empleados.
• Estrés hídrico para operar y temperaturas del agua más altas para enfriamiento en los procesos de generación de energía térmica. Puede reducir la cantidad de energía producida  y la capacidad de operación.
• Aumento de la temperatura del aire reduce la eficiencia de la conversión térmica para plantas de generación de energía.

• Cambio de la demanda de energía estacional y aumento de la demanda máxima durante el calor extremo u otras condiciones.

• Costos asociados a reubicación de sitios de operación por condiciones climáticas adversas: Como % de los costos totales de operación y su evolución en los últimos 10 años.
• Variación del valor de las pólizas: $.
• Costo de tiempo no productivo: $/día.

Cambios en políticas públicas que determinan la producción, comercialización y consumo de energía:
Bajo el Acuerdo de Paris, Colombia se comprometió a reducir sus emisiones en un 20% para 2030 y, con apoyo de la comunidad internacional, en un 30% para el mismo año.

Obligación de revelar información financiera relacionada con cambio climático o reportes de emisiones de gases de efecto invernadero es incorporada en el ordenamiento colombiano: Obligación de las empresas del sector a reportar sus emisiones de gases de efecto invernadero (Scope 1, 2 & 3).

• Compromisos de reducción de emisiones pueden obligar a adoptar cambios acelerados en la composición de la matriz energética, favoreciendo fuentes renovables sobre fuentes fósiles, con el fin de impulsar la eficiencia energética.
• Se necesitarán cambios en la infraestructura para adaptarse a una generación de energía con fuentes renovables.
• Se formularán nuevos esquemas de regulación del sector y de los precios.
• Un escenario de política pública que obliga a una transición hacia energías renovables puede traer inestabilidad económica y política en torno al funcionamiento del sector.

• Un cambio de política frente a la emisión de gases de efecto invernadero que abarque más industrias y precios más agresivos, puede infligir choques de precios inesperados en materias primas y crear una presión inflacionaria.
• Si unas regiones avanzan más rápido en la incorporación de precios al carbono, se podría afectar las tasas de intercambio y los balances comerciales. Esto afecta negativamente a las regiones más rezagadas en la transición.
• Las políticas de transición podrían cambiar las dinámicas producción de ciertos bienes y servicios.
• Una inadecuada articulación de los sectores para la transición energética puede evidenciar vulnerabilidades en los sistemas y reducir la competitividad internacional.

• Aumento de quejas por parte de los usuarios ante entes de control, por aumentos en las tarifas de energía o precio de combustibles.
• Nuevas regulaciones y tarifas a la generación de energía fósil disminuirá la demanda y por lo tanto los ingresos.

• Los proveedores con alta intensidad de carbono en sus operaciones van a transferir una parte del impuesto al carbono a otros participantes en la cadena de valor, como consumidores y distribuidores. Lo cual, genera mayores presiones a favor de una política energética más limpia.
• Los impuestos al carbono probablemente forzarán a que las cadenas de valor consideren otras alterativas de proveedores menos carbono intensivas.

• Depreciación y activos varados por pérdida de capacidad para operar ante un escenario regulatorio restrictivo de transición hacia energías renovables.
• La necesidad de cambio en la infraestructura para adaptarse a una generación de energía no intensiva en carbono requiere inversiones intensivas en recursos financieros.
• Disminución de la tasa de transferencia efectiva de los oleoductos (tarifas) y de la utilización de la infraestructura midstream de petróleo.

• Precio al carbono: Precio Ton CO2eq/MWh.
• Subsidios a las fuentes de energía: $/MWh.
• Sensibilidad de niveles de reservas de hidrocarburos: Modelación frente a un precio futuro al carbono.
• Ingresos de carbono en riesgo (Carbon Earning at Risk, CEaR) (% DE EBITDA): El valor presente estimado de las futuras perdidas de ingresos de una compañía basado en sus emisiones actuales de alcance 1 y 2. Y de una proyección del precio futuro a las emisiones.

Sustitución de los productos y servicios existentes por opciones menos intensivas en emisiones: Aumento de inversiones en tecnologías bajas en carbono y disminución significativa de inversiones (o subsidios) de tecnologías intensivas en emisiones.

Costos de la transición tecnologías con menores emisiones: El sector de materiales y construcción es un gran consumidor de energía y emisor de gases de efecto invernadero, por lo que en un escenario de 1.5°C las empresas de este sector se verán obligadas a hacer importantes gastos de capital en tecnologías bajas en carbono que aumentarán los costos de depreciación anual.

• Inversiones en capital para renovación tecnológica menos intensiva en carbono.
• Aparición de nuevas tecnologías pueden configurar nuevos modelos de negocio, en donde cambia la oferta y demanda de bienes y materias primas del sector.
• Los gastos en I+D también probablemente aumentarán, lo que tendrá un impacto en la estructura de costos de las empresas, donde alguna parte de estos costos puede ser transferida a los consumidores.

• Choques de precios a subsectores intensivos en carbono que no adopten tecnologías más limpias.
• En los mercados emergentes existe el riesgo de quedarse rezagado dado que la infraestructura tecnológica está atrasada con respecto a la de los mercados industrializados y la penetración del uso de tecnologías bajas en carbono es menor.
• La baja inversión en investigación y desarrollo de los mercados emergentes puede limitar la adopción de nuevas tecnologías.

• Los consumidores buscarán las empresas cuyos productos tengan las menores huellas de carbono o buscarán sustitutos de origen natural.
• Interrupción de negocios B2B (i.e. el transporte o los procesos de fabricación con uso intensivo de energía, agua u otro recurso natural).
• Las propiedades térmicamente ineficientes tendrán menor demanda por parte de las grandes corporaciones, lo que disminuirá los ingresos.

• Alta inversión de capital en equipo o nuevas tecnologías para gestionar el riesgo de transición, la adaptación y los esfuerzos de conservación/eficiencia.
• Materiales como acero, hierro y cemento requieren de alto consumo de energía (hasta el 30% de los costos de producción) ya que sus procesos de producción requieren altas temperaturas. Las alternativas de combustible son escasas por lo que las empresas de este sector deberán hacer altas inversiones de capital en investigación y desarrollo para aumentar la eficiencia de sus procesos o en tecnologías de captura de carbono.
• En el subsector inmobiliario, las edificaciones térmicamente ineficientes generarán mayores costos de operación y tendrán menores utilidades que las más eficientes.
• En el subsector inmobiliario: la primas de seguro serán más elevadas y las cláusulas de exclusión más estrictas para las propiedades comerciales no adaptadas a nuevas tecnologías (diseño y uso de energía y recursos eficiente).

• Es probable que la transición a economías bajas en carbono afecte la disponibilidad y el precio de las materias primas.

• Intensidad de carbono: T CO2 eq/T Producto terminado.
• Intensidad de energia: GJ/T Producto terminado.
• Porcentaje de materia prima reciclada: Materia prima reciclada/Materia prima.
• Porcentaje de uso de energia renovable: %.
• La captura y almacenamiento de carbono: %.

Cambio en el comportamiento de los consumidores causa una disminución acelerada de la demanda nacional e internacional de productos altos en emisiones de gases de efecto invernadero: El consumo consciente reemplaza el consumo conspicuo del pasado y debido a una transición acelerada de descarbonización. La demanda por productos bajos en emisiones aumenta, al igual que aumentan prácticas de reciclaje y economía circular.

Incertidumbre en las señales del mercado y cambio súbito en los precios: Disminución en la demanda de productos intensivos en carbono genera pérdidas económicas.

• La demanda de materiales de construcción como hierro, cemento y agregados pétreos depende del desarrollo económico y el crecimiento demográfico. Se espera que la demanda se mantenga estable en los países desarrollados hasta 2030 y que seguirá aumentando en las economías emergentes.
• La demanda de productos bajos en carbono aumentará en economías desarrolladas.

• Infraestructura no adaptada a las nuevas condiciones climáticas tendrá mayores costos de aseguramiento.
• Subsectores intensivos en carbono van a tener dificultades para conseguir financiación perdiendo competitivad frente a otros subsectores. Lo que resulta en un cambio en las estructuras comerciales.

• Debido a mejoras en reciclaje y adopción de una economía circular, se dispondrá de un mercado de materias primas recicladas más económicas que pueden entrar a competir por precio e impacto ambiental en el mercado de materias primas.
• Transformación de la estructura de la cadena de valor para acoplarse al nuevo modelo de mercado.

• Precio de materia prima: $/Tonelada.
• Ingresos de cambio climático (PUNTAJE 1-10): Un puntaje basado en el porcentaje actual de ingresos dependientes de productos y servicios asociados a mejorar o agravar el cambio climático.

Estigmatización de subsectores o medios de transporte asociados a altas emisiones: Debido a las percepciones dinámicas de los consumidores y la comunidad sobre la contribución o abstención de una empresa a la transición hacia una economía baja en carbono.

Retroalimentación negativa por parte de inversionistas en el sector fuerzan cambios en el modelo de negocio: Debido a los cambios en las preferencias de los consumidores y comunidades, así como una mejor incorporación de riesgos, los inversionistas probablemente realizarán desinversiones y se reducirán los flujos de recursos a subsectores con altas emisiones.

• Incapacidad de atraer financiación debido a una reputación negativa asociada a un subsector intensivo en carbono.
• Caída en la demanda de construcciones poco sostenibles.
• Depreciación anticipada de infraestructura asociada a altas emisiones.

• Dificultad para el sector de obtener financiación.
• Tasas de interés más altas a subsectores intensivos en carbono.

• Un cambio en las preferencias de los consumidores puede disminuir la demanda de algunos productos intensivos en carbono, generando interrupción en las cadenas de valor por salida de participantes que no se pueden acoplar a los nuevos modelos de negocio y preferencias de los consumidores.

• Dificultad para atraer clientes dado los cambios de preferencia de los consumidores y estigmatización a productos intensivos en carbono.

• Incapacidad para atraer, retener y desarrollar personal debido a una reputación negativa frente al cambio climático.
• Pérdida de valor de activos con una reputación negativa (i.e. infraestructura con baja eficiencia energética y altas emisiones de carbono).
• Disminución de retorno de activos con reputación negativa, por demanda reducida.

• Huella de carbono del portafolio: Toneladas de CO₂ equivalentes por millón de dólares invertidos (tCO₂e / mUSD). Métrica normalizada de las emisiones de carbono usando los recursos invertidos para diferenciar por tamaño de inversión.
• Intensidad de carbono del portafolio: Toneladas de CO₂ equivalentes por millón de ingresos en USD (tCO₂e / mUSD). Métrica normalizada de las emisiones de carbono usando los ingresos para diferenciar por tamaño de las compañías.
• Intensidad media ponderada de carbono del portafolio: Toneladas de CO₂ equivalentes por millón de ingresos en USD multiplicada por el peso en el portafolio. (Valor en el portafolio * [tCO₂e / mUSD] ). Métrica normalizada de las emisiones de carbono usando los ingresos y el valor de la inversión para diferenciar por tamaño de las compañías y peso en el portafolio.
• Objetivo de reducción de emisiones y evolución (TON de CO2): Un indicador base para identificar el compromiso público de reducir emisiones por parte de las empresas en el portafolio.
• Más información sobre estas métricas aquí.

Incumplimiento de obligaciones y regulaciones genera imposición de multas o sanciones: La creación de obligaciones como la reducción de emisiones de gases de efecto invernadero, la publicación y divulgación de información respecto a la transición a una economía baja en carbono.

Responsabilidad civil por impactos generados asociados a la operación del negocio: Aumento del riesgo de litigio asociado a la operación del negocio y sus impactos en el cambio climático.

• Costos adicionales asociados a incumplimientos legales (multas).
• Aumento de riesgos reputacionales por un mayor escrutinio público.
• Disputas legales cuantiosas que generan interrupciones y costos no esperados en el modelo de negocio.

• Disminución de capital disponible, debido a un menor apetito de inversiones.
• Aumento de riesgos reputacionales a subsectores con altas emisiones.

• Costos adicionales asociados a incumplimientos legales (multas).
• Disminución de retornos con ocasión del aumento de costos y/o pérdidas asociadas a gastos incurridos por litigios fallados en contra.

• Disrupción de cadenas de suministro debido a multas o sanciones a sus participantes.

• Pérdida de clientes debido a una asociación negativa por disputas legales.
• Disminución de retornos con ocasión del aumento de costos y/o pérdidas asociadas a gastos incurridos por litigios fallados en contra.

• Casos en contra: costo de gastos legales, licencias o permisos obtenidos relacionados con cambio climático.